“Санта-ралли”! Что такое новогоднее ралли на фондовом рынке? Деньги на vc ru

Даже время суток имеет значение, ведь цена открытия обычно выше цены закрытия, как минимум в течение первых 45 минут понедельника, что является своего рода продолжением «эффекта выходных». Согласно данным инвесткомпании Schroders, акции США показали положительную доходность в декабре в 77,9% случаев с 1926 года. По данным Stock Trader’s Almanac, с 1950 года в декабре индекс S&P 500 в среднем рос на 1,5%. По словам главного рыночного стратега LPL Financial Райана Детрика, декабрьский рост S&P 500 обычно бывает еще более внушительным, когда индекс хорошо себя показывает за первые 11 месяцев года. Ралли Санта-Клауса — это явление на фондовых рынках, заключающееся в росте цен на акции с последней недели декабря до первых двух дней января. Основная цель этого ралли – поднять цены на акции во время рождественского сезона.

Почему случается «ралли Санта-Клауса», ведь его не должно быть?

Статистика показывает, что если фондовый рынок растет в эти месяцы, то тенденция к росту продолжается и в следующие несколько месяцев, а акции показывают доходность выше среднего. Аналитик Bank of America Стивен Саттмайер также отмечает, что статистически в следующие месяцы индекс S&P 500 должен продолжить восходящий тренд. С августа по октябрь индекс широкого рынка вырос на 4,8%, в то время как средний рост этого индекса в указанные месяцы составляет 0,2%. Согласно историческим данным, если фондовый рынок показывает рост в эти месяцы, то тренд продолжается и далее, а рынок показывают доходность выше среднего.

Стоит ли рассчитывать на подарки от фондового рынка

Инвесторы пытаются покупать акции в рамках подготовки к «январскому эффекту». Обычно трейдеры в этом случае предполагают, что цены вырастут сильнее, чем в остальное время года. Таким образом, они склонны копить акции, чтобы продать их по более высокой цене в новом году. Поскольку трейдеры придерживаются стратегии сбора налоговых потерь, в начале декабря цены падают, убыточные инвестиции продаются ради налоговой выгоды. Таким образом, как только крайний срок (31 декабря) пройдет, инвесторы вновь начнут вкладывать средства в акции. Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров полагает, что до Нового года восприятие рынков инвесторами вряд ли изменится.

«Ралли Санта-Клауса»: миф или реальность

Опасаясь быстрого распространения омикрона и введения новых локдаунов, инвесторы могут начать ликвидировать позиции в секторах, которые пострадают от введения ограничительных мер (ритейл, рестораны, развлечения). В условиях возможного снижения экономической активности спрос на нефть также может оказаться под угрозой, что может негативно сказаться на российских активах. Кроме того, политика повышения ставок мировыми центробанками (в первую очередь ФРС) снижает желание инвесторов увеличивать экспозицию на быстро растущие технологические компании с высокими мультипликаторами. И наконец, последние торговые дни традиционно характеризуются невысокой ликвидностью, что повышает вероятность разнонаправленных движений, заключает Зевакин.

Стоит обратить внимание на эмитентов, которые смогут выплачивать потенциально высокие дивиденды. Интересные возможности инвестирования есть и в финансовом, и в потребительском, и в технологическом секторах». Аналитик «БКС мир инвестиций» Денис Буйволов также склоняется к тому, что ралли Санта-Клауса в этом году может не состояться. Распространение омикрона и дельта-штамма может привести к серии новых локдаунов, добавляет он. Нидерланды уже объявили о локдауне, а в Великобритании высока вероятность введения карантинных ограничений. Данный фактор окажет давление на акции компаний, чувствительных к карантинным ограничениям.

Речь шла о том, что у каждого крупного календарного события есть своё отражение на фондовом рынке. Хириш привязал статистические данные к событиям, и кроме «ралли Санта-Клауса» описал и другие тенденции. Российские же индексы сильно отличаются от американских в 20-летней перспективе. В среднем индекс Московской биржи рос на 14,12% в январе — октябре, тогда как в ноябре-декабре всего на 3,95%.

Тем не менее часто инвесторы используют обвалы как возможность для покупки подешевевших бумаг. Например, после падения акций на новостях о появлении нового штамма коронавируса «омикрон» инвесторы за неделю вложили в бумаги $6,7 млрд, подсчитали в Bank of America. По данным банка, такой недельный приток средств https://fxglossary.org/ в акции стал самым большим с 2017 года. Например, в мае она во многом обусловлена началом отпускного сезона. Бывают и более сложные закономерности, о которых мы писали в статье «Сентябрь может быть опасен для ваших инвестиций», или попросту страхи, связанные с историческими событиями («октябрьское проклятье»).

По словам начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке инвесткомпании «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, чаще акции растут в начале года, чем в конце, но бурный рост наблюдался нечасто. Он отметил, что в январе рынок растет охотнее, если до этого он падал. Тогда инвесторы будут приносить новые деньги и покупать подешевевшие акции. Юлия Афанасьева из «Финама» отметила, что если бумаги не растут во время «ралли Санта-Клауса», то они отыгрываются в январе. Согласно «январскому эффекту», в январе на фондовом рынке, как правило, наблюдается значительный рост, особенно за счет акций небольших компаний. Есть «эффект разворота месяца», связанный с первыми четырьмя торговыми днями месяца, и «эффект праздника», когда предпраздничные дни приносят более высокую прибыль, чем в обычное время.

Исследования LPL Research и FactSet (на графике выше) показывают, что фондовый индекс S&P-500 имеет тенденцию расти во второй половине декабря. При этом особенно сильно рост проявляется, если предшествующий ноябрь вспомагательные программы для тотализаторов ознаменовался снижением индекса. В 1972 году в «Альманахе фондового трейдера» он проанализировал данные с 1950 по 1971 год и отметил рост S&P 500 в среднем на 1,5% за семидневный предрождественский период.

Рынки и инвесторы должны будут привыкать работать в условиях повышенной инфляции, отметили в «Атоне». После ноябрьского снижения индексы стали расти в начале декабря, так как опасения относительно нового штамма коронавируса снизились, писал The Wall Street Journal. Инвесторы ставят на то, что «омикрон» может вызывать более легкое течение болезни, чем предполагалось.

1. Некоторые считают, что ралли связано с общим чувством оптимизма на Уолл-стрит, вложениями праздничных бонусов, ростом количества покупок.
2. Традиция новогоднего, или рождественского ралли берет начало с американских рынков, которые из года в год показывали бурный рост в декабре.
3. Хотя для многих «Ралли Санта-Клауса» не более чем праздничная традиция, которая на самом деле не имеет особого смысла, тенденция роста на рынке в конце года имеет под собой некоторые объективные основания.
4. Какой бы ни была причина такой тенденции, S&P 500 за период ралли (с 1957 по 2021 год) зафиксировал средний прирост в размере 1,10%, что весьма неплохо для недельной доходности.
5. Как следует из названия, такой взлет происходит в конце года — под Новый год.

Однако инвесторы ожидают этого периода еще и из-за традиционного новогоднего ралли. Что это такое и почему важно это знать – рассказываем в материале. Рост на фондовом рынке в конце года часто называют «ралли Санта-Клауса», и это хорошо наблюдаемая историческая тенденция, отмечает CNBC. Хотя для многих «Ралли Санта-Клауса» не более чем праздничная традиция, которая на самом деле не имеет особого смысла, тенденция роста на рынке в конце года имеет под собой некоторые объективные основания. Если ФРС сократит стимулы, то рост экономики вернется к нормальным значениям — около 2% в год. «Едва ли есть сомнения, что акции не вырастут еще на 25% в следующем году», — говорит Эрик Виноград из AllianceBernstein.

В инвесткомпании «Атон» считают, что снижение на рынке из-за «омикрона» носит, скорее, временный, чем фундаментальный характер. По словам ведущего стратега по глобальным рынкам «Атона» Алексея Камицкого, с каждой новой волной любой эпидемии вирус мутирует, становится более заразным, но менее летальным. Если так будет и с «омикроном», то новый штамм может стать «последним гвоздем в крышку гроба пандемии» и коронавирус перейдет в сезонную болезнь. Это может в итоге оказаться позитивным для рискованных рынков и для акций в частности. Эксперты пока не уверены, насколько серьезным окажется влияние «омикрона», отмечает CNN. По словам старшего экономиста AllianceBernstein Эрика Винограда, распространение коронавируса до сих пор имеет значение, однако, согласно базовому сценарию, его влияние на рынки будет ограниченным.

При этом исторически, когда индекс падал в ноябре, в декабре он рос, отметили в Bespoke Investment Group. Однако в Bank of America считают, что «ралли Санта-Клауса» в 2021 году может и не быть. Традиция новогоднего, или рождественского ралли берет начало с американских форекс брокер fxopen рынков, которые из года в год показывали бурный рост в декабре. Первым эту закономерность заметил Йель Хириш, инвестор и владелец издания «Альманах Инвестора». В 1972 году в этом издании была опубликована статья о «биржевых тенденциях» в привязке к календарю.

При этом средняя доходность этого фондового индикатора в определенный период времени составляет более 9%. Кроме того, речь идет о прибыли в американской валюте, что гораздо больше, чем можно получить, например, в банке. Долгосрочные инвесторы вообще не должны думать о том, как заработать на новогодних праздниках, уверена Юлия Афанасьева.

Возможно, каждый из драйверов в различной степени способствует итоговому росту фондового рынка. По мнению Адама Тернквиста из LPL Financial, постоянное давление покупателей такого масштаба является не только редкостью, но и бычьим признаком улучшения настроений инвесторов и динамики рынка акций. Wall Street начала последнюю торговую неделю 2023 года ростом акций, продолжив предрождественское ралли. Несмотря на некоторые прогнозы, пандемия все же не помешала новогоднему ралли, уверяют аналитики Международной академии биржевой торговли, официального партнера Forex Club Libertex в Украине.

Тем более что по форвардным показателям «цена/прибыль» и «дивидендная доходность» индекс Мосбиржи стоит в разы дешевле развивающихся и тем более развитых аналогов. Все это создает предпосылки для как минимум опережающей динамики рынка акций России в ближайшие недели и месяцы, уверен Сыроваткин. Какой бы ни была причина такой тенденции, S&P 500 за период ралли (с 1957 по 2021 год) зафиксировал средний прирост в размере 1,10%, что весьма неплохо для недельной доходности.

Поэтому несмотря на определенные панические настроения на рынках из-за нового всплеска пандемии и увеличения краткосрочных распродаж на ценные бумаги, праздники не отменяются. А инвесторы могут традиционно извлечь выгоду из сезонных скачков цен. Хирш изучал динамику рынка акций с 1952 по 1971 год и пришел к выводу, что ралли имело место в 17 из 20 случаев, а рост S&P 500 в среднем составлял 1,35% в течение шести дней (а не семи, как это принято сейчас). Что касается отдельных бумаг, то есть шанс на небольшое краткосрочное ралли у акций «Магнита», если не учитывать риски со сменой собственника, полагает Афанасьева. Бумаги ретейлера участвовали в «ралли Санта-Клауса» 12 раз из 15 со средним результатом 6,6%.

Я не думаю, что новый штамм сведет на нет достигнутый прогресс», — добавил эксперт. Есть множество объяснений причин ралли Санта-Клауса, включая налоговые соображения, общее чувство оптимизма на Уолл-стрит и вложение праздничных бонусов. Само слово «ралли» в мире финансов употребляют, когда хотят сказать о сильном и резком подъеме котировок.

При выборке лет с доходностью свыше 20% вероятность позитивного результата новогоднего ралли очень высока. Только четыре года в нашем исследовании имели доходность в период ралли Санта-Клауса менее 1%. Американский рынок 15 декабря отреагировал ростом на решение ФРС более агрессивно проводить сворачивание стимулов. Аналитики объяснили это тем, что ускоренный выкуп активов с рынка и вероятность того, что ключевую ставку ФРС в 2022 г.

Розничные инвесторы извлекают выгоду из этого ралли, поскольку на торговых сессиях в эти дни они пользуются шансом получить балансовую прибыль. Кроме того, ралли также повышает настроения рынка и обеспечивает его положительную динамику. Однако ни один аналитик или инвестор не может предсказать, произойдет ли ралли Санта-Клауса в конкретном году. Более того, институциональные инвесторы, такие как взаимные и пенсионные фонды, могут внести коррективы в портфель к концу года. Потапов указывает, что российский рынок акций существенно недооценен относительно своих справедливых уровней.

Теперь же, когда с рынка ушла неопределенность в отношении ФРС, путь к росту открыт. Это программы, которые мгновенно реагируют на изменения цены и рыночной конъюнктуры и принимают решения вместо своих хозяев. Начинали их внедрять на рынках финансовых (редко кто торгует сегодня на Forex вручную, без робота), но и более половины фондовой торговли США сегодня под контролем роботов.

Кроме того, появился оптимизм в связи с планом администрации Байдена по борьбе с ростом случаев заражения штаммом омикрон. Да и сам омикрон выглядит не столь смертоносным, как его предшественник дельта. Аналитик Эдвард Мойя из Oanda считает, что новый штамм вызовет лишь «краткосрочный сбой», а не «разрушительный встречный ветер, сбивающий экономику с ее курса», пишет MarketWatch. Так что, уверен эксперт, «восстановление экономики США в 2022 г. Во время предновогоднего ралли традиционно растет индекс S&P 500, соответственно возможность получения доходности очень высока.